Функції маркет-мейкерів на ринку криптовалют
Функції маркет-мейкерів на ринку криптовалют. Маркет-мейкери є вкрай важливими учасниками фінансових ринків. Вони забезпечують ринок ліквідністю, а також підтримують стабільність цін і обсяг торгів. Маркет-мейкери в криптоіндустрії за своєю суттю мало чим відрізняються від традиційних маркет-мейкерів, однак існує низка відмінностей в управлінні ризиками, технологіях і регулюванні.
Традиційний маркет-мейкінг
Маркет-мейкінг – це процес підтримки ліквідності торгового інструменту. Це робиться створенням і розміщенням одночасно різних заявок на купівлю і продаж з метою підтримання необхідного торгового обороту і тим самим стабілізації котирувань. Для можливості купівлі або продажу фінансового активу друга сторона угоди завжди повинна бути доступна. Коли зустрічних заявок недостатньо, а отже, недостатньо ліквідності для підтримання ціни активу, маркет-мейкери використовують вільні грошові кошти, щоб збалансувати попит і пропозицію, що допомагає уникнути різких змін цін і, як наслідок, високої волатильності.
Основне завдання маркет-мейкерів полягає в наданні ліквідності на фінансових ринках. Маркет-мейкери надають котирування на ринку, щоб інші трейдери на основі цих котирувань здійснювали купівлю/продаж активів. Зазвичай як маркет-мейкери виступають інвестиційні банки, фонди та інші професійні учасники ринку.
З точки зору пересічного трейдера, кількість ліквідності часто виражається через зміни волатильності. Зміни котирувань на неліквідному ринку відбуваються в хаотичному темпі й іноді бувають досить значними. Чудовим прикладом є ринок криптовалют – відносно новий ринок, який є менш ліквідним, чим фондові ринки. Завдяки тому, що маркет-мейкери мають у своєму розпорядженні великі суми грошей, вони можуть регулювати рівень попиту і пропозиції, уникаючи різких стрибків цін, які часто призводять до вражаючих прибутків та значних збитків при торгівлі високоризиковими інструментами, такими як деривативи.
Основною метою маркет-мейкера є отримання прибутку від спреду при зміні цін на активи. Маркет-мейкери працюють на будь-яких ринках, включно з акціями, облігаціями, валютою тощо.
Маркет-мейкери в криптоіндустрії
Маркет-мейкери в криптоіндустрії за своєю суттю мало чим відрізняються від традиційних маркет-мейкерів: вони обидва забезпечують ліквідність ринку, миттєво відкривають і закривають позиції та отримують прибуток внаслідок спредів між ордерами. Однак існує низка відмінностей в управлінні ризиками та регулюванні. По-перше, з точки зору розміру ринку, криптовалютний ринок відносно малий порівняно з традиційним фінансовим ринком, і крипто маркет-мейкери також відносно малі. По-друге, ринок криптовалют відносно менш ліквідний і більш волатильний, тому маркет-мейкери більш обережні в управлінні ризиками. Крім того, оскільки торгівля на криптовалютному ринку важко піддається регулюванню – не існує суворого кодексу поведінки маркет-мейкерів, якого слід дотримуватися; нарешті, з погляду технічної архітектури, криптоіндустрія вимагає вищих технічних можливостей для забезпечення безпеки транзакцій.
Функції маркет-мейкерів на ринку криптовалют
Маркет-мейкер виконує такі основні функції:
- Забезпечення ліквідності: забезпечення ліквідності між покупцями й продавцями для підтримки активності ринку.
- Надання котирувань: надання цін попиту і пропозиції в будь-який час для полегшення торгівлі між учасниками ринку.
- Управління ризиками: маркет-мейкери управляють торговельними ризиками й підтримують розумне співвідношення ризику до прибутковості, щоб захистити як свої інтереси, так і інтереси своїх клієнтів.
- Надання порад: маркет-мейкери надають ринкову інформацію та аналіз, щоб допомогти клієнтам ухвалювати більш ефективні торгові рішення.
- Підвищення ринкової ефективності: маркет-мейкери можуть підвищити ефективність ринку і скоротити спред між покупцями та продавцями.
Роль маркет-мейкерів у забезпеченні ліквідності
Маркет-мейкери відіграють ключову роль у підтримці ліквідності на фінансових ринках, роблячи їх привабливим середовищем для торгівлі. Їхня основна функція – забезпечити наявність значного попиту та пропозиції на конкретний актив і високий рівень торговельної активності. Це гарантує швидке виконання замовлення, що є ознакою сприятливої ринкової кон’юнктури та зниження ризиків. Маркет-мейкери встановлюють ціни пропозиції та ціни попиту для торгових пар і можуть виступати як покупець або продавець в угоді, коли немає відповідного контрагента.
Маркет-мейкерами найчастіше є великі фінансові інститути, здатні забезпечити необхідні обсяги торгів, але іноді цю роль можуть виконувати й окремі трейдери. Однак вимоги суворі, і тільки спеціалізовані установи, що пропонують маркет-мейкінг як основну послугу, зазвичай можуть їм відповідати. Криптотрейдерам важливо переконатися, що біржа і маркет-мейкер є двома різними організаціями, щоб уникнути конфлікту інтересів.
Маркет-мейкери забезпечують ліквідність на ринках криптовалют, забезпечуючи достатню ліквідність у книгах замовлень. Вони виступають посередниками між попитом і пропозицією на токени, що дає змогу трейдерам плавно і в короткі терміни ліквідувати свої позиції.
Надання котирувань
Надання котирувань – надання цін попиту і пропозиції в будь-який час для полегшення торгівлі між учасниками ринку.
Маркет-мейкер здійснює підтримання ціни фінансового інструмента, іноземної валюти та товару шляхом подання та одночасного підтримання протягом торговельної сесії заявок на купівлю та продаж (двосторонніх котирувань) про відповідний фінансовий інструмент, іноземну валюту та товар. У разі прийняття учасником торгів зобов’язання перед організатором торгівлі щодо підтримання ціни фінансового інструменту, іноземної валюти та товару організатор торгівлі встановлює обов’язкові вимоги до розкиду двостороннього котирування за заявками, які подає маркет-мейкер, мінімального обсягу заявок, які подає маркет-мейкер, строку, протягом якого маркет-мейкер має подати відповідні заявки.
Управління ризиками - одна з функцій маркет-мейкерів на ринку криптовалют
Маркет-мейкери керують торговельними ризиками та підтримують розумне співвідношення ризику до прибутковості, щоб захистити як свої інтереси, так і інтереси своїх клієнтів
Присутність маркет-мейкерів дає змогу підтримувати відносну стабільність фінансових активів і запобігати стрибкоподібним змінам їхньої вартості. Як ми вже говорили, бувають моменти, коли настрої покупців або продавців або не визначені, або майже однозначні. У першому випадку більшість покупців прагнутимуть виставити нижчі ціни, а продавці – прагнутимуть виставити пропозиції набагато вищі, ніж під час останньої угоди. У другому випадку на ринку може взагалі не бути заявок на купівлю або продаж. Наявність маркет-мейкера дає змогу будь-якому учаснику в будь-який час знайти покупця або продавця, причому з ціною, завжди близькою до попередньої угоди. Таким чином, маркет-мейкери підтримують стабільність цін.
Надання інформації учасникам торгівлі
Маркет-мейкери управляють торговельними ризиками й підтримують розумне співвідношення ризику до прибутковості, щоб захистити як свої інтереси, так і інтереси своїх клієнтів.
Ця функція маркет-мейкера є процесом, у якому фахівці зобов’язуються реєструвати всі відкриті та завершені угоди в книзі фахівця і надавати учасникам торгів усю необхідну та супутню інформацію.
Підвищення ринкової ефективності та стабілізація спредів
Спред на біржі має зберігатися на низькому і відносно фіксованому рівні. Без участі маркет-мейкерів, які забезпечують ліквідність і стабілізують рівень спреду, це неможливо. Спред попиту і пропозиції є важливим аспектом моделі доходу маркет-мейкера. Ширший спред означає вищий прибуток для маркет-мейкера. Однак ринок з великою кількістю трейдерів і маркет-мейкерів, як правило, має сильну конкуренцію, що призводить до вужчих спредів. Вузький спред між цінами купівлі та продажу є сприятливим, оскільки збільшує ймовірність успішних угод. Якщо спред занадто високий, це може відлякати трейдерів і негативно вплинути на обсяг транзакцій, тим самим впливаючи на прибуток маркет-мейкера.
Маркет-мейкери беруть на себе розв’язання цієї проблеми та фіксують ціни для трейдерів, тому спреди залишаються вузькими та фіксованими, Це призводить до зниження витрат для трейдерів під час укладання угод. Крім того, це також забезпечує кращі та вигідніші точки входу на ринок для трейдерів.
Принцип роботи маркет-мейкера
Спочатку маркет-мейкер за допомогою спеціального програмного забезпечення зв’язується з маркет-юзерами. Далі, працюють за допомогою програми NASDAQ, доступ до якої мають тільки гравці 2 рівня, що перебувають у черзі заявок і мають найкращі ціни на купівлю і продаж.
Перевагами цього рівня є пільги на комісію і можливість автоматично здійснювати великі угоди. Такий рівень доступний кожному брокеру, який готовий фіксувати ціну купівлі/продажу на конкретний термін.
Їхня робота контролюється професійними дилерами цінних паперів і спеціальними організаціями, які здійснюють контроль ринків фінансів і цінних паперів.
Звідси випливає висновок, що для маркет-мейкерів краща робота з великими брокерськими компаніями. Потім він виконує необхідні маніпуляції, аналізує ринок, після чого відбувається виконання заявки клієнта брокерської компанії, з якою працюють. Арбітражні операції вони практично не виконують через деякі ризики.
Торгівля проти натовпу
Як уже говорилося, маркет-мейкери – це великі компанії. Завдяки високому рівню кваліфікації, вони можуть бути й продавцями, і покупцями. Вартість продажів/купівель виставляється в публікаціях, причому на самому початку йдуть найвигідніші. Вони також мають можливість оцінки тенденцій активів на ринку, чи надійними є цінні папери, який прибуток може бути отримано з них. Цю інформацію вони надають дрібним учасникам ринку. Потім відбувається консолідація найкращих пропозицій, після чого здійснюється угода.
Маркет-мейкери на біржі мають різні курси. Вони укладають угоду, в якій обумовлені умови, що зобов’язують його протягом конкретного терміну тримати різницю між цінами купівлі та продажу базового активу, за що отримує певні пільги. Крім цього, вони виконують заявки клієнтів і виступають посередниками між сторонами угоди.
Найменший спред на валюти, встановлений маркет-мейкером, з часом зростає. Якщо в наявності немає конкретного ордера, цей учасник торгів зобов’язується до виконання подальшого ордера за свої кошти. На конкретному ринку є окремий маркет-мейкер, який здійснює всі операції.
Які переваги маркет-мейкерів для криптовалютних бірж?
Маркет-мейкери забезпечують деякі переваги криптовалютним біржам. Вони відіграють вирішальну роль у підвищенні загальної торгової ефективності біржі. Постійно надаючи ціни пропозиції та ціни попиту, вони забезпечують високий рівень ліквідності в книгах замовлень, що необхідно для безперебійного виконання угод. Забезпечуючи високий рівень торговельної активності, маркет-мейкери роблять біржу привабливим майданчиком для трейдерів, тим самим збільшуючи клієнтську базу біржі та обсяг торгів.
Маркет-мейкери також сприяють стабільності ринків криптовалют, забезпечуючи безперервність цін. Вони допомагають підтримувати відносно вузький спред між ціною купівлі та продажу, що є ключовим індикатором високої ліквідності та активного торгового середовища. Це не тільки вселяє впевненість серед трейдерів, а й захищає їх від потенційних маніпуляцій на ринку. Крім того, забезпечуючи ліквідність активів з традиційно низькою ліквідністю, маркет-мейкери дають змогу частіше торгувати цими активами, тим самим підвищуючи їхню видимість на ринку і привабливість для інвесторів.
Підсумок
Неможливо уявити фінансовий ринок без процесу маркет-мейкінгу, який забезпечує загальну стабільність і дає змогу уникнути неприємних ситуацій, які призводять до значних втрат унаслідок сильних коливань цін. Функції маркет-мейкерів на ринку криптовалют допомагають підтримувати необхідний рівень ліквідності для зниження ризику широких спредів і прослизання в торгівлі.
Цікавить торгівля криптовалютою? Напишіть нам і ми Вам допоможемо розібратися у цьому.
