Що таке керрі-трейд і як це працює? Що таке керрі-трейд і як це працює? Стратегію “Керрі-трейд” (Carry Trade) вигадали у 80-х роках після того, як ямайською системою було запроваджено плаваючий курс валют. Її назва перекладається як “перенесення торгівлі”. Суть торгової стратегії полягає в тому, щоб купити валюту країни з низькою відсотковою ставкою та інвестувати в […]
Що таке керрі-трейд і як це працює? Стратегію “Керрі-трейд” (Carry Trade) вигадали у 80-х роках після того, як ямайською системою було запроваджено плаваючий курс валют. Її назва перекладається як “перенесення торгівлі”. Суть торгової стратегії полягає в тому, щоб купити валюту країни з низькою відсотковою ставкою та інвестувати в активи з вищою прибутковістю вкладень – валюти з високою відсотковою ставкою, цінні папери тощо. Після прочитання публікації ви дізнаєтеся, що таке стратегія “Carry Trade” і в чому її переваги. Навчитеся з її допомогою заробляти на валютному ринку, зводячи до мінімуму характерні для цієї стратегії ризики.
Керрі трейд (Carry Trade) – дуже цікава, незвичайна і специфічна стратегія торгівлі на фінансовому ринку. Вона вирізняється невисоким рівнем ризику і може стабільно приносити дохід протягом тривалого відрізка часу. Carry Trade простими словами – це коли людина бере в кредит дешевий ресурс, щоб купити дорогий. Її прибуток – різниця між прибутковістю дорогого ресурсу і платою за кредит.
Приклад: Прибутковість індексу S&P500 – 30% на рік. Ви берете кредит у банку під 10% річних і вкладаєте гроші у ф’ючерси, заробляючи на цьому 20% чистого прибутку. Щоправда, стабільна прибутковість індексу 30% останні три роки не дає гарантії, що вона збережеться і в поточному. Якщо за підсумками року прибутковість індексу виявиться меншою за 10%, ви отримаєте збиток.
Як альтернативу індексу S&P500 можна інвестувати в менш ризиковий актив, що має гарантовану прибутковість. Найчастіше інвестори вибирають для цих цілей державні облігації. Але за облігаціями окремих країн ставка прибутковості становить 2-3%, тому завдання інвестора – знайти якомога дешевші позикові гроші.
Результативність стратегії керрі-трейд залежить від декількох факторів:
Зверніть увагу! Стратегія Carry Trade ніяк не обмежує трейдера у виборі країни або активу. У теорії він може взяти кредит у банку однієї країни й вкласти гроші в актив іншої. Але цільове призначення кредитних коштів, втрати на конвертації, обслуговуванні угоди та комісії роблять це економічно недоцільним. Тому здебільшого приватні трейдери здійснюють подібні угоди на біржових і позабіржових ринках, на електронних платформах.
На традиційному валютному ринку є два хрестоматійних приклади використання керрі-трейду:
У першому випадку трейдери могли брати в борг єни майже “безоплатно” і конвертувати їх у високоприбуткові валюти на кшталт долара США або національних валют країн Південної Америки. Це пов’язано з тим, що в Японії довгий час була вкрай низька відсоткова ставка – практично 0%. Наприклад, на момент підготовки матеріалу відсоткова ставка в Японії становить 0,25%, у США – 5%, а в Перу – 5,5%. Крім того, під час використання керрі-трейду інвестори беруть до уваги не тільки показник відсоткових ставок, а й оцінюють волатильність. Ринки країн, що розвиваються, чутливі до настроїв інвесторів, і тому їхні нацвалюти можуть за короткий час перетворитися на проблемні активи. Розрив між японською єною та доларом США відкриває чимало можливостей на фінансовому ринку для приватних та інституційних інвесторів. Утім, різкі зміни ставок центробанками можуть призвести до підвищеної волатильності та ризиків. Останнє підвищення японською владою відсоткової ставки призвело до волатильності цін на світовому ринку, включно з криптоіндустрією. Детальніше про вплив єни на біткоін можна прочитати в есе Артура Хейса “Віднесені привидами”.
Швейцарський франк також має популярність в проведенні стратегії керрі-трейд. На початку 2024 року Швейцарський національний банк почав проводити політику зі зниження відсоткової ставки, і станом на вересень показник перебуває на рівні 1,25%. За словами аналітиків, швейцарський франк має вигляд “логічнішого” вибору валюти фінансування, порівнюючи з японською єною.
Керрі-трейд у криптовалютах працює за тими ж принципами, що й на традиційних ринках. Однак цифрові активи значно розширюють можливості реалізації цієї стратегії. Також вищі відсоткові ставки потенційно у багато разів можуть збільшити прибуток трейдера.
Один із популярних напрямків керрі-трейду в криптовалютній індустрії – використання стейблкоінів. Оскільки “стабільні монети” прив’язані до реального активу, вони менш схильні до ринкових коливань.
Також важливу роль відіграють DeFi-протоколи, оскільки саме тут користувач може взяти кредит з невисокими процентними ставками. Крім цього, децентралізовані платформи мають і низку інших переваг, як-от анонімність і ліквідність.
Для того, щоб зрозуміти, як використовувати керрі-трейд у своїй торгівлі, необхідно розібратися з поняттям свопу. Коли відкритий ордер переноситься на наступний торговий день, відбувається автоматичний перерахунок незакритих позицій – це і називається свопом.
Зазвичай трейдер при цьому втрачає певний прибуток, але якщо ставка за валютою, що продається, більша, ніж за тією, що купується, то вже банк виплачує трейдеру певний відсоток (позитивний своп). Що більшою буде різниця в облікових ставках валют, що утворюють валютну пару, то більшим буде нарахований прибуток, і саме на цьому свопі базується торгівля за керрі-трейд.
Щоб знайти валютну пару з позитивним свопом, необхідно на інформаційно-торговому терміналі (у цьому разі використовується найпоширеніший MetaTrader4) знайти вікно “огляд ринку”, воно вже відкрите за замовчуванням на щойно встановленому терміналі:
Далі правою кнопкою миші клацаємо по виділеній валютній парі й отримуємо спливаючу вкладку, в якій вибираємо рядок “специфікація”:
У результаті отримуємо ось таке вікно:
З чого стає зрозуміло, що валютна пара американський долар/ швейцарський франк має невеликий позитивний своп на відкриту довгу позицію. Чи варто її відкривати для отримання прибутку за стратегією керрі-трейд?
Оскільки своп на парі USD/CHF позитивний для довгих позицій, то потрібно визначити, чи можливе тривале утримання такої позиції на цій парі. Для цього проведемо найпростіший аналіз на великому таймфреймі:
Видно, що на тижневому графіку USD/CHF із середини 2011 року тримається висхідний тренд, волатильність невелика, і навіть відомий “шторм” 15 січня 2015 року, коли франк зміцнився до долара на -2000 пунктів за 15 хвилин, не змінив загального напрямку на графіку. Отже, цю валютну пару можна використовувати для описуваної стратегії. Але щоб не стати жертвою подій, подібних до того “шторму”, рекомендується щодня, або раз на кілька днів, оновлювати рівень стоп-лосс, на деякому віддаленні піднімаючи його, слідом за висхідним рухом пари.
Перед роботою зі стратегією керрі-трейд користувачеві слід ознайомитися з ризиками. Складнощі, з якими може зіткнутися інвестор:
Всупереч цьому, керрі-трейд володіє високим потенціалом прибутковості. Як правило, ця стратегія ефективна, коли ринок перебуває в стабільному стані. У таких умовах відсоткові ставки та котирування не коливаються сильно. Однак при грамотному управлінні ризиками ця стратегія може принести інвестору прибуток у будь-якому випадку.
Одне з головних правил роботи в криптовалютній індустрії полягає в необхідності диверсифікувати ризики й провести власний незалежний аналіз ринкової ситуації. Останнє правило також відоме як Do Your Own Research (DYOR).
Для успішного керрі-трейду користувачеві необхідно вибрати валюту фінансування, що має низькі відсоткові ставки та не є волатильним активом. Як правило, такими активами виступають стейблкоіни. Валюта інвестування повинна пропонувати високу прибутковість. Крім цього, цифровий актив повинен мати ліквідність і, бажано, бути представленим на безлічі різних платформ. Це спрощує проведення операцій.
Для роботи рекомендується вибирати криптовалюти, за розробкою яких стоять надійні та відомі команди. У разі форс-мажору користувач знатиме, до кого звернутися по допомогу або ж зможе спробувати повернути свої кошти.
Керрі-трейд – це цікавий спосіб отримання прибутку від різниці у відсоткових ставках між валютами або активами. Однак завжди важливо враховувати ризики, особливо на ринках з великою часткою позикових коштів і високою волатильністю. Для досягнення успіху в стратегії керрі-трейд необхідно мати чітке уявлення про глобальні ринки, рухи валют і тенденції процентних ставок. Потенційно такий підхід може принести значний прибуток інвестору. Тому користувачеві варто дотримуватися деяких правил під час вибору активів, а також уважно поставитися до ризиків, оскільки під час роботи з волатильними криптовалютами обережність допоможе вберегти капітал від збитків.
Цікавить торгівля криптовалютою? Напишіть нам і ми Вам допоможемо розібратися у цьому.
