Что такое халвинг?

Что такое халвинг?

Халвинг (halving) — это уменьшение вдвое размера вознаграждения майнерам за добавление ими нового блока в блокчейн. Халвинг Bitcoin сокращает количество новых монет, создаваемых и зарабатываемых майнерами, вдвое. Это происходит примерно каждые четыре года и помогает контролировать распределение BTC, сдерживать инфляцию и выполнять другие важные функции, которые являются неотъемлемой частью философии криптовалютного мира.

Что такое халвинг криптовалюты и как он происходит

• Идея халвинга существовала с момента зарождения Bitcoin. Она отражена в проектной документации — так называемой Белой книге — опубликованной таинственным создателем цифровой монеты Сатоши Накамото 31 октября 2008 года. Это документ, в котором впервые была изложена концепция цифровой валюты, впоследствии получившей название биткоин (BTC).
• В Белой книге объясняется суть цифровой валюты и принципы ее функционирования. Помимо биткоина, в документе также была представлена технология блокчейн, на которой основаны все существующие криптовалюты.
• Халвинг биткоина стал одной из базовых концепций новой технологии. Он контролирует инфляцию и распространение новых монет. Это понятие тесно связано с понятием майнинга криптовалюты, в рамках которого майнеры используют свои вычислительные мощности для решения сложных математических уравнений и нахождения блоков в блокчейне биткоина. Каждый блок представляет собой группу транзакций. Когда блок найден, эти транзакции подтверждаются и добавляются в цифровой реестр в виде отдельной записи.
• За свою работу майнеры получают вознаграждение в виде новых биткоинов. Однако, чтобы предотвратить инфляцию в сети, размер вознаграждения постепенно сокращается.

Доход майнеров биткоина. Данные: blockchain.com

• Иными словами, происходит халвинг (сокращение вдвое). Этот механизм заложен в исходном коде биткоина, он срабатывает каждые 210 000 блоков. И делит размер получаемого майнерами вознаграждения пополам. Таким образом, количество новых монет, выпускаемых в обращение, постепенно сокращается, что ведет к росту цен и помогает избежать резкого увеличения числа монет на рынке.
• В то же время это дает майнерам стимул работать в течение длительного периода, пока не будет добыт 21 млн монет.

График, показывающий объем уже добытых биткоинов, по состоянию на конец ноября 2020 года. Данные: blockchain.com

Зачем проводится халвинг криптовалют?

По сути, уменьшение выплат за добычу блока на 50% происходит по двум причинам:

1. Поддержание актуальности майнинга. Как известно, общая эмиссия многих криптовалют ограничена. Например, суммарный объем Bitcoin должен составлять 21 млн единиц и ни одной монетой больше. Если не уменьшать вознаграждение, последний BTC будет получен очень быстро, вследствие чего майнер потеряет к нему интерес. При нынешних раскладах добыча BTC будет актуальной более 100 лет. По предварительным подсчетам, последнюю монету сгенерируют лишь в 2140 году. Скорее всего, даже после этого определенные вычислительные мощности будут задействованы (блоки транзакций все равно нужно генерировать). Однако количество людей, заинтересованных в такой деятельности, упадет в разы. Таким образом, благодаря халвингу Bitcoin-майнеры будут существовать еще не одно десятилетие.
2. Контроль над эмиссией. Прежде всего за это отвечает прописанное время генерации блока. Оно не является постоянным и может меняться, однако кардинальные ускорения или замедления недопустимы. Также в контроле участвует такой параметр, как сложность майнинга. Если суммарная мощность сети увеличивается (то есть приходят новые пользователи), сложность растет, чтобы блок продолжал генерироваться за заданное время. Но если не уменьшать награду, на рынке появится избыток коинов, что приведет к их инфляции. Особенно это касается монет с неограниченной эмиссией и высокой скоростью формирования блока. Отсюда следует, что благодаря халвингу на рынке создается искусственный дефицит криптовалюты. Это, в свою очередь, повышает спрос на нее и приводит к подорожанию.

Как халвинг влияет на криптовалюту?

Как правило, снижение награды благоприятно сказывается на криптовалюте. Почему же халвинг способствует росту котировок? Здесь можно назвать несколько причин:

1. Повышение интереса пользователей. Халвинг не происходит внезапно. Это событие обсуждается задолго до даты проведения. Конечно, люди понимают, что уменьшение награды приведет к определенному дефициту криптовалюты, поэтому они начинают закупать ее на биржах. Рост объема торгов одновременно означает рост популярности, а это закономерно приводит к повышению курса.
2. Добыча криптовалюты становится сложнее. В таких ситуациях не всегда растет показатель сложности. Даже если хешрейт сети остается более-менее стабильным, майнеры начинают получать меньшую награду за свой труд. Если до халвинга, например, чтобы получить 50 коинов, нужно было сформировать всего один блок, то после него нужно провести вычисления дважды. После еще одного уменьшения все те же 50 коинов выдаются уже за 4 блока и так далее. Временных и вычислительных ресурсов тратится больше, что закономерно ведет к повышению общей ценности актива.
3. Новые монеты выходят на рынок в меньших количествах. Люди уже несколько лет закупают биткоины, лайткоины и другие криптовалюты и держат их на перспективу (таких пользователей называют холдерами). После халвинга в обращение поступает меньше новых монет, а значит — начинающим трейдерам сложнее купить себе коины. Конечно, есть ранние инвесторы, которые способны продать свои монеты (даже в больших количествах), но поскольку на рынке дефицит, они пользуются этим и выставляют ордера с повышенными котировками. Из-за высокого спроса их условия удовлетворяются. Повышается средняя цена торгов, следовательно, растет и рыночный курс.

Однако у халвинга есть и обратная сторона. Систематическое снижение выплат рано или поздно может привести к тому, что майнить конкретную криптовалюту станет невыгодно. Если добыча перестанет окупать даже банальные расходы, может произойти массовый отток майнеров, что приведет к снижению мощности сети и, как следствие, сложности. В таком случае ценность актива пошатнется и вероятен даже обвал курса.

Как халвинг влияет на цену Bitcoin?

Два первых халвинга в сети Bitcoin сопровождались повышенной волатильностью монеты в течение последующих 1-1,5 года: цена актива могла подняться с $11 до $1100 или с $230 до $20000 — и упасть впятеро. Что касается влияния третьего халвинга на цену флагмана крипторынка, мнения экспертов разделились. Одни ожидают роста, другие — отсутствия существенных изменений.

В компании Digital Asset Research считают, что в мае 2020 года Bitcoin может вырасти до $60 595 за единицу. Предположение основано на анализе поведения цены Bitcoin в циклах между предыдущими халвингами. Оказалось, что в конце цикла она растет из-за увеличения спроса на криптовалюту и достигает пиковых значений в первой трети цикла, каждый раз поднимаясь до нового исторического максимума. Исследователи полагают, что, если выявленная ​​ими модель повторится, новый пик цены Bitcoin придется на сентябрь 2021 года, а при следующем халвинге в 2024 году он дойдет до $732,256 за единицу.

В немецком банке Bayerische Landesbank пришли к выводу, что предстоящий халвинг позволит Bitcoin приблизиться к золоту по такому показателю, как отношение запасов к приросту (Stock-to-Flow, S2F). У золота S2F равен 58 и к маю 2020 года составит ненамного больше, тогда как у Bitcoin — вырастет с 28,5 до 53, что сделает возможной цену монеты на уровне $90 тысяч за единицу. Если предложенная специалистами банка модель окажется верной, халвинг 2024 года повысит твердость Bitcoin до беспрецедентного в истории человечества уровня свыше 100.

С другой стороны, аналитики американской компании Strix Leviathan отмечают, что накануне халвинга СМИ активно рекомендуют пользователям придержать Bitcoin, и рост цен в этот период можно объяснить иллюзией увеличения ценности актива на фоне роста спекуляций.

Сколько всего будет халвингов

Третий халвинг  произошел 13 мая 2020 года, а следующий состоится, скорее всего, в 2024 году. Пятый может пройти еще через четыре года, в 2028-м, и так далее.

Халвинги биткоина будут происходить еще десятки лет. Вознаграждения будут становиться все меньше, а значит, проект никогда не достигнет своего последнего сатоши (минимальная часть биткоина).

Безусловно, майнинг будет продолжаться, пока есть желающие добывать монеты, но на определенном этапе размер вознаграждения станет просто нерентабельным. Впрочем, этого не случится еще несколько десятков лет, а может, и больше столетия, если к тому моменту биткоин не прекратит свое существование. По некоторым оценкам, майнинг продлится до 2140 года. Но к тому времени криптовалютная индустрия уже полностью трансформирует мир, а также будет найдено решение этой проблемы.

Одно из них — использование комиссий за транзакции для оплаты работы майнеров. Но, учитывая развитие биткоина и появление новых идей, вполне вероятно, что к тому моменту найдут другое решение.

Вывод

Биткоин продолжает развиваться, привлекать пользователей и показывать свою истинную ценность. Может пройти еще не один год, прежде чем валюта получит поистине широкое признание и применение. Это связано с годами волатильности, неопределенности и некоторого риска. Однако развитие этой отрасли обещает миру настоящую революцию и наступление эры децентрализованных финансов.

Можно с уверенностью утверждать, что идея халвинга является одной из ключевых инновационных идей, позволивших биткоину достичь своего нынешнего уровня развития. Она наглядно продемонстрировала отсутствие потребности в централизованной власти для контроля над эмиссией и распространением денег.

Интересуют основы криптовалюты? Напишите нам, и мы Вам поможем в этом разобраться.