Акції та криптовалюта: Основні подібності та відмінності
Акції та криптовалюта. Від методів розрахунку вартості активу до часу роботи бірж і торгових комісій: порівнюємо основні аспекти торгівлі на фондовому і криптовалютному ринках.
Багато потенційних інвесторів, які хочуть вийти на криптовалютний ринок, ніколи раніше не стикалися з подібними фінансовими інструментами. Однак більшість з них має хоча б деяке уявлення про фондовий ринок. На жаль, ці знання не послужать їм добру службу при торгівлі цифровими валютами. Давайте розглянемо основні відмінності і подібності між акціями і криптовалютою.
Вартість
Перш за все акції і криптовалюта схожі тим, що коштують рівно стільки, скільки за них готові заплатити. Якщо акція / валюта коштує $ 10, а продавець вирішив реалізувати її за $ 100, то вартість зросте до $ 100, якщо йому пощастить знайти покупця. У певному сенсі єдине, що має значення, – це ціна, за якою покупці / продавці готові купити / продати свій актив. Однак, на відміну від криптовалют, для оцінки акцій застосовують різні методи. Ось найпопулярніші з них.
Чиста вартість активів на акцію
Чиста вартість активів (Net Asset Value, NAV – це міра вартості компанії, підрахована за допомогою показників бухгалтерського обліку. Вона обчислюється за допомогою підсумовування всіх активів і віднімання зобов’язань і нематеріальних активів, таких як вартість бренду і престиж фірми. Іншими словами, це гроші, які залишаться у акціонерів, якщо завтра вони вирішать продати компанію і погасити всі борги перед кредиторами. якщо ціна акцій нижче, ніж NAV, їх покупка вигідна, оскільки ви купуєте активи компанії дешевше їх реальної вартості.
Дисконтування грошових потоків
Модель дисконтування грошових потоків (Discounted Cash Flow, DCF) трохи складніша. В даному випадку ви прогнозуєте сукупний прибуток компанії за певний період і висловлюєте її в грошах за поточним курсом. Отриману оцінку можна порівняти з поточною ціною акцій. Якщо вона виявиться вище, то акції можна вважати привабливими.
Коефіцієнт Р / Е
Коефіцієнт Р / Е розраховується за допомогою ділення ринкової вартості акції на прибуток на акцію. Так, Р / Е, що дорівнює 20, означає, що інвестор готовий заплатити за акцію в 20 разів більше річного прибутку, що припадає на неї. Щоб вирішити, чи вигідна покупка, необхідно порівняти коефіцієнт Р / Е з аналогічними показниками інших компаній у цій галузі.
Жодна з наведених вище моделей не працює з криптовалютою – оскільки всі вони засновані на фінансовій звітності та прогнозах публічних компаній. На жаль, криптовалютні стартапи не зобов’язані публікувати свої результати і прогнози. Таким чином, дані, необхідні для таких оцінок, просто відсутні (але навіть якщо б вони були доступні, криптовалюта не дає своїм власникам ніяких прав на активи компанії). В результаті ніхто не знає “справжню” вартість цифрових валют, і це суттєвий ризик при інвестуванні в криптовалюти.
Право власності та право голосу
Велика різниця між акціями та криптовалютою на концептуальному рівні полягає в тому, що останні не дають права на частку в стартапі. Якщо інвестор володіє 1% акцій, то він володіє і 1% компанії. У разі банкрутства він має право на отримання 1% від решти активів (після виплати пріоритетних боргів) .Також він має право голосу на загальних зборах акціонерів. З іншого боку, інвестор, що володіє деяким об’ємом криптовалюти, не має ніяких прав на активи, які випустила її компанія і не бере участь в голосуваннях. Втім, деякі стверджують, що право власності та право голосу не мають значення, оскільки в першу чергу інвесторів цікавить віддача від вкладень, а не участь в управлінні компанією або частка в її активах.
Дивіденди
Ще одна відмінність між акціями і криптовалютою полягає в тому, що акції дають можливість отримувати дивіденди. Зазвичай успішні компанії щорічно виплачують дивіденди акціонерам. Як правило, їх величина не перевищує декількох відсотків від вартості акцій. Рада директорів виносить розмір дивідендів на обговорення загальних зборів акціонерів. У криптовалютному світі поняття дивідендів не існує (за винятком пари випадків – наприклад, токенів платформи KuCoin). Слід зазначити, що іноді криптовалюта розділяється на дві або кілька різновидів. Цей процес називається “форк” і деякими аспектами нагадує дивіденди.
Інсайдерська торгівля
Ще одна важлива відмінність: акції жорстко регулюються. Існує безліч правил і положень, що стосуються того, що повинні і не повинні робити компанії та інвестори на фондовому ринку. Наприклад, правила забороняють торгівлю на основі інсайдерської інформації (внутрішньої інформації, здатної вплинути на ціну акцій компанії). Іншими словами, інвестор не може скористатися наявними у нього даними для отримання вигоди. Однак на криптовалютном ринку подібні обмеження відсутні. Це можна проілюструвати на прикладі: Роберт працює в деякій компанії ABC. Вона випустила акції, що обертаються на фондовій біржі і токени, що торгуються на криптобіржах. Роберт дізнається, що ABC розробила надефективну і революційну технологію, анонс якої запланований на середу. Якщо у вівторок Роберт купить акції, його можуть притягнути до відповідальності за торгівлю на основі інсайдерської інформації. Однак якщо Роберт купить токени, його буде неможливо покарати – і він зможе непогано заробити, продавши їх після анонсу в середу.
Фінансова звітність
Ще одна важлива частина регулювання – правила періодичного розподілу фінансової звітності. Як вже говорилося, публічні компанії зобов’язані публікувати квартальну і річну звітність. Вона показує, як компанія розвивалася протягом певного періоду і як буде розвиватися в майбутньому за оцінками керівництва. Якщо у компанії є підстави вважати, що прогнози помилкові, вона повинна випустити відповідне оголошення з переглядом. Компанії, що випустили власні крипто токени, не зобов’язані надавати таку фінансову інформацію, публікувати прогнози і вносити до них поправки. Відсутність регулювання та обов’язків надавати фінансову звітність становить серйозний ризик при інвестиціях в криптовалюту та ускладнює процес відбору активів для покупки.
Час роботи
Фондовий ринок працює тільки вдень. Вночі та у вихідні біржі закриті. У інвесторів достатньо часу, щоб зручно розташуватися в кріслі і проаналізувати свої угоди. У світі цифрових валют це неможливо. Криптовалютні біржі працюють цілодобово, сім днів на тиждень без вихідних і свят (навіть під час Нового року і Різдва). Іншими словами, цифрові валюти не підходять інвесторам, які не вміють розслаблятися під час роботи ринку.
З усього вищесказаного можна зробити простий висновок: інвестиції в криптовалюту небезпечніші, ніж в акції (але і прибутку тут набагато більше). Ціна акцій точніше встановлюється ринком, оскільки компанія періодично публікує звіти про свою діяльність, що виступають основою для різних моделей оцінки. З іншого боку, криптовалютний ринок має більшу гнучкість (він активний цілодобово і дозволяє проводити більше операцій). Крім того, в крипто світі набагато вищий потенціал прибутку (в основному через волатильність).
Цікавить як заробити на криптовалюті чи акціях? Перегляньте наші курси по трейдингу.
