Що таке хедж-фонд Хедж-фонд – це назва інвестиційного партнерства. Його учасники – керуючий фондом та інвестори. Обмежені партнери вкладають у фонд свої гроші, а генеральний управляє ними відповідно до обраної стратегії. Мета фонду – максимізувати прибутки та усунути ризики, тому його назва утворена від слова “Хеджувати”. Назва “хедж-фонд” закріпилася за цими структурами, оскільки вони прагнуть […]
Хедж-фонд – це назва інвестиційного партнерства. Його учасники – керуючий фондом та інвестори. Обмежені партнери вкладають у фонд свої гроші, а генеральний управляє ними відповідно до обраної стратегії. Мета фонду – максимізувати прибутки та усунути ризики, тому його назва утворена від слова “Хеджувати”.
Назва “хедж-фонд” закріпилася за цими структурами, оскільки вони прагнуть заробити як на зростанні, так і на падінні ринків. Керуючі хедж-фондів одночасно займають довгі і короткі позиції по акціях та інших активах (короткі позиції дозволяють заробляти на зниженні цін).
Є й інші відмінні риси хедж-фондів. Вони є приватними інвестиційними партнерствами, призначеними виключно для багатих вкладників, і можуть робити з їхніми грошима все, що побажають в рамках заздалегідь сформульованої стратегії.
Подібний широкий простір може здатися ризикованим-часом він таким і буває.
Деякі з найбільш гучних скандалів у фінансовій галузі відбулися за участю хедж-фондів. З іншого боку, висока гнучкість залучає в хедж-фонди найбільш талановитих фінансових керуючих, що демонструють вражаючі довгострокові результати.
Щоб краще зрозуміти роботу хедж-фондів і причину їх популярності в інвесторів і керуючих, давайте створимо вигаданий фонд і простежимо за його діяльністю протягом одного року.
Назвемо його, скажімо, TradingInfo Fund. В операційній угоді – правовому документі, що регулює діяльність Фонду, – сказано, що керуючий отримує 25% від доходу, що перевищує 5% на рік. Крім того, інвестувати можна в будь-які активи.
Фондом зацікавилися 10 інвесторів, кожен вклав по 10 млн доларів. Таким чином, активи становлять 100 млн доларів. Всі вкладники підписали інвестиційний договір, схожий на форму для відкриття рахунку і вислали чеки безпосередньо брокеру фонду або його адміністратору.
Адміністратор відобразив їх вкладення в балансі фонду, а потім перенаправив брокеру. Зазвичай в ролі адміністратора виступає бухгалтерська фірма. Тепер наш фонд відкритий і готовий до роботи. Керуючий знаходить привабливу можливість, контактує з брокером і віддає йому розпорядження вкласти в неї всі 100 млн.
Рік минув і активи фонду зросли на 40%, до 140 млн доларів. Тепер, згідно з чинним договором, перші 5% належать інвесторам, а весь дохід, що перевищує цю суму, розподіляється в пропорції 25% на 75% між керуючим і інвесторами. Таким чином, з 40 млн, отриманих за підсумками року, будуть відняті 2 млн (5%), а сума, що залишилася в 38 млн буде поділена між керуючим та інвесторами. Ці 5% називаються “пороговою прибутковістю”, оскільки керуючий, щоб добре заробити, спочатку повинен її перевищити.
Виходячи з результатів року і угоди з інвесторами, керуючий отримав 9,5 млн доларів. Інвестори в цілому заробили 30,5 млн. Як бачите, робота з хедж-фондом може бути дуже прибутковим заняттям. Якби його активи становили 1 млрд доларів, менеджер заробив би 95 млн, інвестори – 305 млн.
Часто керуючих критикують за такі високі компенсації. Однак люди, які засуджують їх (часто до цього прикладають руку ЗМІ), забувають, що інвестори теж отримали пристойний куш. Коли ви чули, щоб інвестор успішного хедж-фонду скаржився на занадто високий гонорар керуючого?
Хедж-фонди мають ряд переваг у порівнянні з традиційними інвестиційними фондами. Серед них:
Ризики:
Цікавить трейдинг? Перегляньте наші курси по трейдингу.
